必赢电子游戏网址范围严重倒挂 公募将化身非公募基金?

 股票基金     |      2019-12-27 02:38

摘要:2008年以来,从最初的9家基金公司获准开展特定客户资产管理业务,发展到一对多专户理财全面开闸,以及子公司的迅猛发展,过去8年时间,基金公司非公募业务从无到有,从弱到强。 这个行业随着政策红利而起伏。当基金子公司规模急速飙升后遭遇监管急刹车,取而...

中国经济网编者按:近日,上海证监局针对鑫元基金子公司鑫沅资产管理有限公司违规情况进行为期三个月的整改处罚。据悉,处罚原因是其资管计划投资非标资产比例不合规等。与此同时,其大股东南京银行也因违规销售基金产品而遭到江苏证监局行政处罚,但对于该基金造成的亏损以及投资者要求赔偿一事,南京银行相关人士坚称是行情波动所致,不会赔偿。

  开展了3年的基金专户理财管理资产规模已达1000亿元

  2008年以来,从最初的9家基金公司获准开展特定客户资产管理业务,发展到一对多专户理财全面开闸,以及子公司的迅猛发展,过去8年时间,基金公司非公募业务从无到有,从弱到强。

业内人士表示,由于基金子公司过去几年的迅猛发展,以及监管上的相对空白,可以说规模和安全性及其不对称。从去年以来,监管层从委外等业务逐步发展到对场外非标和通道业务的检查,监管趋严的意图已经非常明显。

  刘田

  这个行业随着政策红利而起伏。当基金子公司规模急速飙升后遭遇监管“急刹车”,取而代之的是银行委外业务蓬勃兴起。据中国证券投资基金业协会披露的数据显示,截至2015年三季度末,基金公司非公募业务规模已经突破10万亿元,而同期公募业务规模为7.95万亿元,非公募业务规模已远超公募,二者出现倒挂。

鑫元基金子公司及大股东被罚

  如果说从封闭基金到开放基金,是公募基金的第一次成功飞跃;那么现在从普通基金到具有私募性质的专户理财业务,公募基金业正在经历着第二次飞跃。

  非公募业务从无到有

据财新报道,日前,鑫元基金的子公司鑫沅资产管理有限公司被上海证监局采取行政监管措施,责令进行为期三个月的整改,并暂停特定客户资产管理计划备案。这也是今年以来又一家银行系基金子公司被罚。

  9月2日,证监会正式公布了关于修订《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则的说明(下称《试点办法》),对已经开展了3年的基金专户业务进行了新的规范和诠释, 降低了基金公司专户业务的准入门槛和初始募集门槛,也扩大了专户产品的投资范围。

  2007年证监会颁布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》(以下简称《试点办法》),符合条件的基金公司获准开办特定资产管理业务,也就是专户理财业务。《试点办法》规定,为单一客户办理特定资产管理业务的,每笔业务的资产不得低于5000万元人民币。这也意味着公募基金专户理财业务正式开闸。

必赢电子游戏网址,据悉,鑫沅资产管理有限公司被责令整改,原因是其合富系列“一对多”资管计划较高比例投资于非标资产,但每日开放申购赎回。

  那么,今后,基金专户理财业务能否迎来新的春天呢?

  随后,一对多专户政策利好引爆了基金专户业务。2009年8月,证监会下发《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》,标志着基金公司一对多专户业务全面启动。首批产品获批的公司包括:交银施罗德、国泰、汇添富等基金公司,获批产品在30个以上。基金公司对新业务也格外重视,均为一对多专户配备了重量级团队。

业界认为,上述情形大概率是基金子公司设立了资金池,即客户资金和资产没有做到一一对应,否则无法实现在投资非标资产的同时还能随时申购赎回。此次处罚,也彰显了证券监管部门对资产管理机构开展资金池业务的零容忍态度。

  从“一对一”到“一对多”

  不过,基金公司“一对多”专户理财业务在正式运行后,发行和操作也曾陷入一个比较困难的境地。“不少基金‘一对多’专户收益在10%以下,没有战胜大盘,甚至没有战胜同期的公募基金。基金专户‘一对多’的销售已不复当日的火热势头,部分‘一对多’产品甚至难以达到5000万元的成立底线。”当时有媒体如此描述。

必赢在线娱乐网址,鑫沅资产管理有限公司经中国证监会证监许可[2014]144号文批准设立于上海,属于鑫元基金管理有限公司的控股子公司,是南京银行的孙公司。中国基金业协会发布的《基金子公司专户业务规模排名》数据显示,鑫沅资产管理资产规模位列第九,首次跻身前十。截至2016年一季度,其专户管理规模达3357亿元,行业排名第七。

  基金专户理财业务最早起始于2008年初,证监会2007年11月30日发布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》,并从2008年1月1日起施行,标志基金专户理财业务正式开闸。之后鹏华、易方达、南方等9家基金公司成为国内第一批获准开展特定客户资产管理业务的基金管理公司。

  经过8年发展,截至2016年一季度末,基金管理公司专户管理规模前20名合计管理规模达2.32万亿,易方达、嘉实、工银瑞信等11家基金公司专户规模突破千亿大关。其中,中银、建信和华夏基金分别以3070亿元、2265亿元和1833亿元的总规模位列前三名。

另外,在去年6月,南京银行曾销售一款名为“鑫元基金”的半年期理财产品,该行理财经理宣称“低风险稳健型”“半年绝对回报13%”,下属各支行通过宣传单、手机短信等极力推广,但期满后亏损高达15%。去年年底,上百名投资者聚集银行门前讨说法,斥责银行虚假宣传,欺骗消费者。对此,江苏证监局依法决定对南京银行采取出具责令改正的行政监管措施,要求南京银行对上述违规行为进行改正。

  但当时的专户理财只是针对特定客户即“一对一”,起始门槛为5000万元。如此高的门槛让基金公司很难寻找到目标客户。“很多基金公司都是依靠关联股东的关系,获得一对一业务。”深圳某家基金公司专户理财主管宋先生对第一财经日报《财商》记者表示。

  委外业务接档基金子公司

南京银行方面则对新京报记者表示,该行已经按照江苏证监局的要求进行整改,并将在规定期限内将整改之后的情况上报给江苏证监局。但南京银行办公室主任顾宝国称,投资者购买的是一款基金产品,基金产品的盈亏与市场的波动高度相关,基金产品最终产生亏损是由市场波动产生的,而不是南京银行销售人员虚假宣传直接造成的。基于基金产品的性质和特点,所以,不存在赔偿。

  2009年8月证监会正式发布《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》,专户“一对多”业务正式开闸,投资门槛也降至100万元。从“一对一”到“一对一”和“一对多”两头并进,这可谓证监会的第一次“松绑”,基金专户理财业务的市场影响力也逐渐扩大。

  2015年,曾让基金公司非公募规模迅速膨胀的子公司业务暂时告别高速发展期,接档而来的则是银行委外业务。“去年公司委外业务规模从100多亿元增长至600多亿元。截至目前,委外业务已经达到900多亿元,到年底规模上到千亿问题不大。”博时基金分管市场业务的一位高管表示。

去年以来基金子公司频遭处罚

  根据证监会的数据,截至2011年6月底,已有37家基金管理公司取得特定资产管理业务资格,管理专户资产约1000亿元。但这与公募基金2万亿的资产规模相比,只能是“冰山一角”。

  据申万宏源研报估算,2015年银行委外规模为16.69万亿元。分银行看,5大国有行委外规模4.86万亿元,股份制上市银行8.81万亿元,城商农商行3.02万亿元。股份制银行是委外的主力。

年初时,证监会对去年底以来以“问题和风险”为导向机构年度专项检查结果进行了通报。结果显示,包括宝盈基金、民生加银资产管理有限公司和黑龙江省容维投资顾问有限责任公司等13家机构分别采取了业务暂停、责令改正或增加内部合规检查次数等行政监管措施。

  再度“松绑”